隨著“五一”假期臨近，居民出行旅游消費熱情升溫，帶動假期經濟火熱。數據顯示，在“請4休11”拼假策略帶動下，今年“五一”出行數據預期向好，從投資角度出發，酒店、餐飲、新零售等多個賽道配置機遇獲機構看好。從宏觀數據看，今年一季度我國社零總額增長顯示消費整體持續改善，疊加促消費政策持續出臺，包括餐飲、美容護理在內的內需消費成為機構布局的重要方向。
兩大因素支撐出行數據向好
從行業機構日前發布的數據看，今年“五一”假期消費者旅游出行意愿持續保持火熱。攜程發布的《五一旅游出行預測報告》顯示，今年“五一”假期旅游消費呈現“長線爆發、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征：“請4休11”拼出超長假期，進一步刺激了長線遠途旅游的下單，國內機票預訂量較去年同期顯著上漲；境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務等措施推動“五一”入境游訂單量同比大幅增長，出境游訂單量預計也較上年同期增長；旅游下沉化趨勢更加明顯，四線及以下城市消費升級趨勢比三線及以上城市更顯著。
“五一”旅游出行火熱背后，既有社零等宏觀經濟數據修復的支撐，又得益于政策面一系列支持性舉措持續出臺。
國家統計局4月16日發布的數據顯示，2025年一季度，我國社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點，與消費結構升級相關的消費保持兩位數增長，居民人均交通通信支出、教育文化娛樂支出同比分別增長10.4%、13.9%。商務部網站4月16日消息，近日商務部等九部門聯合印發《服務消費提質惠民行動2025年工作方案》，提出48條具體任務舉措，涵蓋餐飲、住宿、健康、文化娛樂、旅游休閑、體育賽事等多個行業領域。
“受益于假期消費帶動及居民收入預期改善，疊加各地發放消費券、地方促消費活動頻繁推出，食品飲料行業消費潛力有望在近期得到持續釋放；‘五一’假期臨近有望提升鐵路、民航業務訂單量，假期期間客流量若繼續保持高位，旅游、酒店、餐飲等行業有望顯著受益。”華金證券首席策略分析師鄧利軍表示。
除已發布的政策外，當前機構對于后續擴內需、促消費增量政策的出臺抱有積極預期。方正證券社會服務行業分析師李珍妮預計，“五一”假期前為政策出臺的重要窗口期，目前擴內需方向明確，出行鏈消費具備強韌性和高彈性特征，為促進內需消費的重要抓手，市場對后續消費券、門票免減優、政府補貼等政策支持的預期較強。
關注餐飲、航空、新零售等方向
對于今年“五一”假期催化下值得關注的消費板塊細分方向，首先受到看好的便是旅游餐飲方向。國金證券社會服務行業分析師葉思嘉認為，當前旅游板塊維持高景氣度，餐飲板塊景氣度拐點向上，酒店板塊景氣度穩健向上，建議投資者可關注餐飲板塊中的成長標的以及受關稅影響遭遇錯殺的優質龍頭，優質景區、酒店標的也值得關注。
以航空為代表的出行方向投資機遇也獲得機構重視。國泰海通交運行業分析師岳鑫認為，近期為傳統展會旺季，公商務出行活躍，預計未來一周這一狀態將延續，“五一”假期航空客流量將明顯增長。此外，提振消費政策加碼將助力航空需求增長，而油價下行與票價修復將加速航空板塊盈利恢復。
消費者為情緒買單推動新消費、新零售行業持續發展，攜程發布的前述報告認為，“跟著演出去旅行”已經從一個口號、愿景變成一種行業現象和潮流趨勢。對此，華西證券社服零售行業首席分析師許光輝認為，當前消費者為情緒價值買單意愿增強，新零售賽道有望持續獲得超預期表現，建議關注相關標的。
結合對前述社零數據的分析，東吳證券商社行業首席分析師吳勁草認為，整體上看，3月社零數據表明年初以來的可選消費復蘇趨勢仍在延續，低基數下看好內需消費尤其是可選消費的持續復蘇；投資方面，看好美容護理、寵物食品、餐飲等板塊細分賽道投資機遇。 （記者 胡雨）
編輯：郭成
