7月金融統計數據出爐。８月１３日，中國人民銀行發布金融統計數據顯示，７月貨幣供應量Ｍ２同比增長６。３％，１至７月新增人民幣貸款為１３。５３萬億元，社會融資規模增量為１８。８７萬億元。業內專家表示，７月金融總量增長基本穩定，月末增速與上月基本相當，社會融資規模增速高于上半年名義ＧＤＰ增速約３。２個百分點，保持合理增長，反映金融持續發力支持實體經濟。不過，隨著經濟轉型升級、有效需求不足和治理資金空轉，金融總量增長整體“減速提質”。

　　從貸款來看，７月末人民幣各項貸款余額２５１。１１萬億元，同比增長８。７％。分部門看，住戶貸款增加１。２５萬億元，其中，短期貸款增加６０８億元，中長期貸款增加１。１９萬億元；企（事）業單位貸款增加１１。１３萬億元，其中，短期貸款增加２。５６萬億元，中長期貸款增加８。２１萬億元，票據融資增加２１４６億元；非銀行業金融機構貸款增加５９４６億元。

　　多重數據顯示，金融對于重點領域的支持力度依然穩固，信貸結構也持續優化。７月末，制造業中長期貸款同比增長１６。９％，其中，高技術制造業中長期貸款同比增長１５。５％；“專精特新”企業貸款同比增長１５。０％；普惠小微貸款同比增長１７％。以上貸款增速均高于同期全部貸款增速。

　　值得注意的是，從最新金融數據來看，近期融資方式呈現新特點。一方面，直接融資加速發展。７月企業債券凈融資約１６００億元，同比多約３１０億元。

　　“在防范化解地方債務、城投債務融資規模整體收縮的背景下，這個結果其實是很不容易的，說明一些企業通過發債替代了貸款。”業內權威人士認為，近年來我國直接融資市場快速發展，企業債券融資渠道更為通暢，也更好與經濟轉型相適配。此外，７月中國政府債券凈融資約７０００億元，同比多約２９００億元，有力支撐社會融資規模平穩增長。

　　另一方面，票據融資增長較多。國家金融與發展實驗室特聘研究員任濤稱，應看到，表內票據是貸款的組成部分，是實體經濟尤其是中小企業的重要融資渠道。在滿足真實交易關系和債權債務關系要求下，票據期限短、便利性高、流動性好，中小企業利用票據從銀行進行貼現，與從銀行貸款獲得資金是一樣的。

　　在業內人士看來，金融數據的變化一定程度也反映了新舊動能轉換的陣痛。“隨著我國經濟結構轉型升級加快，傳統上高度依賴于信貸資金的房地產、地方融資平臺等貸款‘大塊頭’逐漸調整，反映到信貸數據上是不增長甚至收縮，科技創新、先進制造、綠色發展等新動能領域貸款需求短期內難以完全接續，補不上傳統領域貸款下降形成的‘坑’，導致信貸增長出現波動。”業內權威專家表示。

　　“短期看，金融數據擠水分對總量指標仍有影響。但‘擠水分’促進金融總量數據更真更實，且有利于金融經濟的良性互動。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，過去一段時期，企業債務增長中有一部分資金存在空轉。在金融管理部門對這些行為規范后，套利空間消失，部分企業資金騰挪出來擴大投資、增加研發投入等，未來會更有利于金融支持實體經濟高質量發展。

　　隨著經濟逐步恢復良性循環，有效融資需求也將回升。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，未來經濟政策著力點將更多轉向惠民生、促消費，以提振消費為重點擴大內需，隨著消費恢復，經濟循環會更加順暢，也將創造出新的有效融資需求。

　　溫彬預計，伴隨海外環境改善信號更趨明朗，國內寬貨幣空間進一步打開，年內降準、降息等總量工具仍可期待；結構性政策工具強化頂層設計和政策安排，科技金融、養老金融、消費品以舊換新以及住房租賃領域將加快推進。同時，財政政策加快發力，地方債發行明顯上量提速，托底經濟和穩定融資。（記者 向家瑩）
 

   編輯：郭成